En recentrant leurs positions, les traders peuvent bénéficier du profit inhérent associé à un gamma long et à une couverture continue de leur exposition au delta.
L’objectif principal du scalping gamma est de compenser les effets de la diminution quotidienne du thêta, qui représente le coût associé au maintien d’une position longue sur les options. Comme la valeur du thêta se déprécie quotidiennement, les traders achètent et vendent des actions du titre sous-jacent pour minimiser tout impact négatif.
En comprenant la relation entre le gamma et le delta d’une option, les traders peuvent mieux prédire comment les fluctuations de l’action sous-jacente peuvent affecter le prix de l’option et utiliser ces connaissances à leur avantage lors de la mise en œuvre d’une stratégie de scalping gamma.
Historiquement, le scalping gamma a été considéré comme une stratégie lourde en commissions en raison des transactions constantes requises. Cependant, grâce aux progrès technologiques et à la disponibilité de plateformes de trading de plus en plus abordables, cette technique est devenue plus accessible à un plus large éventail d’investisseurs souhaitant maximiser leurs profits et atténuer les risques. Néanmoins, une compréhension approfondie du marché des options et des subtilités du scalping gamma est essentielle pour mettre en œuvre avec succès cette stratégie de trading avancée.
Fondamentaux du scalping gamma
Le scalping gamma est une stratégie avancée de trading d’options qui vise à tirer profit des variations du delta d’une option à mesure que le prix du sous-jacent fluctue. Pour comprendre le concept de scalping gamma, il faut comprendre options grecquescomment le gamma est défini et le concept de stratégie delta-neutre.
Option Grecs
Les Grecs des options quantifient la sensibilité des prix des options à divers facteurs. Les quatre principaux Grecs sont Delta, Gamma, Végaet Thêta. Chacun de ces grecs mesure la variation du prix d’une option en raison des changements du prix sous-jacent, de la volatilité, de la décroissance temporelle et des taux d’intérêt, respectivement. Comprendre les options grecques est crucial car ils offrent un aperçu des aspects cruciaux du trading d’options, comme la gestion des risques et les stratégies de couverture optimales.
Définition gamma
Gamma mesure le taux de variation du delta d’une option concernant la variation du prix de l’actif sous-jacent. Essentiellement, cela reflète dans quelle mesure le delta de l’option changera si le prix de l’actif sous-jacent évolue de 1 $. Le gamma est le plus élevé au niveau de la monnaie et diminue à mesure que l’option entre ou sort de la monnaie. En tant que trader d’options, étant gamme longue signifie profiter des variations du delta à mesure que le prix du sous-jacent fluctue.
Stratégie Delta Neutre
UN stratégie delta neutre vise à créer une position avec un delta total de zéro. Cela signifie que tout gain ou perte résultant des fluctuations du prix de l’instrument sous-jacent est compensé par les changements de position sur les options. Le scalping gamma commence généralement par une position delta neutre.
Une stratégie courante en termes de delta neutre est la stratégie long straddle, dans laquelle un investisseur achète une option d’achat et une option de vente avec le même prix d’exercice et la même date d’expiration. Étant donné que le call a un delta positif et le put un delta négatif, le delta total de la position combinée sera proche de zéro.
À mesure que le prix du sous-jacent change et que le delta change, un trader peut effectuer un scalping gamma en ajustant la couverture pour maintenir la position delta neutre.
Implémentation du scalping gamma
Le scalping gamma est une stratégie de trading d’options utilisée pour compenser la dégradation thêta lors d’une transaction d’options longues à delta neutre. Son objectif principal est de profiter des variations du prix de l’actif sous-jacent en utilisant le marché au comptant pour une livraison immédiate (Esprit de capital intelligent, InvestirFuse). Voici les sous-sections impliquées dans la mise en œuvre du scalping gamma :
Choisir les bonnes options
La sélection d’options appropriées est cruciale pour mettre en œuvre une stratégie de scalping gamma réussie. Les traders doivent rechercher des options offrant un gamma élevé et un thêta faible, car celles-ci offriront le plus grand potentiel de profit lors de l’ajustement des positions en réponse aux changements du prix de l’actif sous-jacent.
Points d’entrée et de sortie
Les traders doivent déterminer les points d’entrée et de sortie appropriés pour leurs transactions de scalping gamma. Les points d’entrée sont généralement basés sur des facteurs tels que la volatilité implicite, les conditions du marché et les mouvements de prix de l’actif sous-jacent. Les points de sortie, en revanche, sont établis lorsque l’objectif de profit est atteint ou si la position devient trop risquée à maintenir.
Ajustements de poste
À mesure que le prix de l’actif sous-jacent fluctue, les traders doivent continuellement ajuster leurs positions de scalping gamma pour maintenir une position delta neutre. Ce processus, appelé couverture dynamique, consiste à acheter et à vendre l’actif sous-jacent pour compenser les variations du delta de la position d’option (Ruban téléscripteur).
En sélectionnant soigneusement les options, en définissant les points d’entrée et de sortie et en ajustant régulièrement les positions, les traders peuvent utiliser efficacement la stratégie de scalping gamma pour compenser les pertes potentielles dues à la décroissance thêta sur les transactions d’options longues à delta neutre.
Avantages et inconvénients du scalping gamma
Potentiel de profit
Le scalping gamma peut offrir des potentiel de profit pour les commerçants. Cela leur permet de capitaliser sur de faibles mouvements de prix de l’actif sous-jacent, ce qui peut conduire à de multiples opportunités de profit sur une courte période. Cependant, le potentiel de profit n’est pas sans risques, comme mentionné ci-dessous.
Gestion des risques
La gestion des risques est un aspect essentiel de toute stratégie de trading. Avec le scalping gamma, les traders peuvent potentiellement neutraliser le risque de prix de leur portefeuille, comme expliqué dans ce document. Message Quora. Néanmoins, la stratégie comporte également des risques associés aux mouvements importants du marché, comme indiqué dans ce document. Article À la recherche d’Alpha. Les traders doivent être conscients de ces risques et utiliser des techniques de gestion des risques appropriées pour protéger leur capital.
Temps et efforts
Le scalping gamma peut être une stratégie qui prend beaucoup de temps, car elle oblige souvent les traders à surveiller de près les marchés et à procéder à des ajustements fréquents de leurs positions. Cela peut être éprouvant à la fois mentalement et physiquement. De plus, il peut ne pas convenir aux traders disposant de peu de temps ou à ceux qui préfèrent une approche plus pratique du trading. Cependant, pour les traders qui s’engagent à maîtriser la stratégie, les récompenses potentielles peuvent en valoir la peine.
Application dans différents scénarios de marché
Dans cette section, nous explorerons comment le scalping gamma peut être appliqué dans divers scénarios de marché, notamment les marchés en tendance, les marchés stables et lors de changements de volatilité. Comprendre comment cette stratégie fonctionne dans différentes conditions peut aider les traders à prendre des décisions éclairées et à optimiser leur gestion des risques.
Marchés tendance
Sur les marchés en tendance, où une nette tendance à la hausse ou à la baisse est présente, le scalping gamma peut être un moyen efficace de profiter des fluctuations de prix. Au cours d’une tendance haussière, les traders peuvent acheter du gamma en achetant des options d’achat à la monnaie, tandis que dans une tendance baissière, ils peuvent vendre à découvert le gamma en achetant des options de vente à la monnaie.
À mesure que le marché évolue dans la direction attendue, les traders peuvent ajuster dynamiquement leurs positions en achetant ou en vendant l’instrument sous-jacent, verrouillant ainsi leurs bénéfices grâce à la couverture delta. Le scalping gamma peut être particulièrement bénéfique lorsque la tendance est forte et que le gamma de la position devient de plus en plus positif.
Marchés plats
Les marchés plats ou limités à une fourchette sont ceux où le scalping gamma brille vraiment en tant que stratégie potentiellement rentable. Dans ces scénarios, le prix de l’instrument sous-jacent reste relativement stable, avec des fluctuations ou des mouvements latéraux minimes. Les traders peuvent vendre des options, en particulier des straddles ou des strangles, pour bénéficier de l’absence de mouvement des prix. Grâce au scalping gamma, ils peuvent ajuster leurs positions et profiter des petites variations de prix pour accumuler des bénéfices. Le scalping gamma dans un marché stable nécessite une surveillance étroite et des ajustements rapides de position pour garantir que le delta de l’option reste neutre.
Changer la volatilité
Le scalping gamma peut également être utilisé lorsque la volatilité du marché évolue. Étant donné que le gamma est directement influencé par la volatilité, les traders peuvent utiliser cette stratégie pour capitaliser sur les augmentations ou diminutions anticipées de la volatilité. Ils peuvent acheter des options avec une volatilité implicite plus élevée s’ils s’attendent à ce qu’elle augmente ou vendre des options avec une volatilité implicite plus faible s’ils pensent qu’elle va diminuer. Avec le scalping gamma, les traders peuvent gérer leurs positions de manière dynamique, en s’adaptant aux changements de volatilité du marché et en capturant les bénéfices des mouvements de prix correspondants. Cette stratégie peut être particulièrement utile pour les traders ayant une compréhension approfondie de la volatilité du marché et de son impact potentiel sur les prix des options.
Conclusion
Le scalping gamma est une méthode sophistiquée stratégie de trading d’options employé principalement par des institutions et des hedge funds. Cela implique d’ajuster son exposition au delta en achetant et en vendant des actions progressivement pour maintenir une position delta neutre. Cette approche exploite la relation inhérente entre gamma et thêta dans le trading d’options, en capitalisant sur les fluctuations de prix à court terme.
Le succès du scalping gamma réside dans la capacité du trader à équilibrer ces deux options grecques. Une surveillance attentive des mouvements du marché et des ajustements opportuns de leur position sont essentiels pour tirer profit de cette stratégie. Il est essentiel de noter que le scalping gamma n’est pas destiné à tous les traders, car pour réussir, il faut être activement impliqué sur le marché et avoir une compréhension approfondie de la théorie des options.
En résumé, le scalping gamma peut offrir une opportunité lucrative aux traders expérimentés qui sont bien équipés pour naviguer dans ses subtilités. La stratégie nécessite du dévouement et une compréhension approfondie du marché des options, mais elle offre un potentiel de profits importants si elle est exécutée correctement. Les futurs scalpers gamma doivent se renseigner minutieusement sur le sujet et prendre en compte les risques inhérents avant de se lancer dans cette approche commerciale complexe.
À propos de l’auteur : Chris Young est titulaire d’un diplôme en mathématiques et de 18 ans d’expérience en finance. Chris est britannique d’origine mais a travaillé aux États-Unis et dernièrement en Australie. Son intérêt pour les options a été éveillé pour la première fois par la section « Trading Options » du Financial Times (de Londres). Il a décidé de transmettre ces connaissances à un public plus large et a fondé Epsilon Options en 2012.
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