Explication du prix d’exercice des options d’achat d’actions – SteadyOptions Trading Blog – Crypto Lemonde

(La plupart des options négociées sont Options américaines. Le sous-jacent peut être acheté ou vendu à tout moment. Il existe cependant également des options « européennes », qui ne peuvent être exercées qu’à l’expiration du contrat.

Il convient toutefois de savoir qu’il existe également des options dites européennes, qui ne peuvent être exercées qu’à l’expiration du contrat).

Les options se déclinent en deux types principaux : les call qui donnent le droit d’acheter et les put qui donnent le droit de vendre.

Définition du prix d’exercice (exercice) d’option

Le prix d’exercice (ou d’exercice) d’une option d’achat est le prix fixe auquel un détenteur peut acheter l’action ou l’instrument financier sous-jacent à un moment donné dans le futur. De même, le prix d’exercice d’un put est le prix auquel une action/un instrument peut être vendu.

Cotations d’options

Les options sont cotées via des chaînes d’options sur le Chicago Board Options Exchange (CBOE) et chacun par :

• Sécurité sous-jacente (généralement, mais pas toujours, un stock tel que AAPL)

• Type d’option: Un Call (le droit, mais pas l’obligation, d’acheter le sous-jacent) ou un Put (le droit, mais pas l’obligation, de vendre le sous-jacent)

• Date d’expiration: lorsqu’une option doit être utilisée avant son expiration sans valeur. Les options sont limitées dans le temps car elles ne peuvent être utilisées que jusqu’à cette date d’expiration définie.

• Prix ​​de l’exercice. Également appelé prix d’exercice, il s’agit du prix auquel le sous-jacent peut être acheté (call) ou vendu (put).

Regardons un exemple :

Supposons que vous voyiez via votre courtier, via une chaîne d’options comme celle ci-dessus, une option cotée : 20 novembre 200 Call 1,50

En d’autres termes, le sous-jacent est AAPL (action Apple), il s’agit d’une option d’achat avec une échéance en novembre 2020 et un prix d’exercice de 200 $. Le prix par option est de 1,50 $.

Les contrats d’options sont généralement par blocs de 100 et donc un contrat coûterait 150 $ (1,50 $ x 100) et vous permettrait d’acheter 100 actions AAPL pour 20 000 $ (200 $ x 100) à tout moment d’ici novembre 2020.

Pourquoi le prix d’exercice est-il important ?

Supposons que dans l’exemple ci-dessus, vous ayez plutôt examiné l’option suivante : AAPL Nov 20 180 Call

C’est la même chose qu’avant, mais maintenant le droit acheté doit être acheté à 180 $.

Pensez-vous que cela a plus ou moins de valeur pour le propriétaire ? Plus précieux, bien sûr, et nous nous attendons donc à ce que la valeur cotée soit bien supérieure à 1,50 $ (en fonction également du cours actuel de l’action et de la volatilité implicite).

Argent

Le prix d’exercice est également pertinent pour le concept de monnaie.

Une option est à la monnaie si le prix d’exercice et le cours actuel de l’action sont les mêmes.

Il est dans le cours si le prix d’exercice est inférieur (pour les call) ou supérieur (pour les put) au prix actuel. Il est hors de la monnaie si le prix d’exercice est supérieur (pour les call) ou inférieur (pour les put).

Ainsi, par exemple, si le cours de l’action Apple est de 190 $, notre appel AAPL du 20 novembre 200 est hors de la monnaie, mais l’appel AAPL du 20 novembre 180 est dans la monnaie.

• Dans l’argent: Dans le cas d’une option d’achat, l’option est dite « dans la monnaie » si le cours de bourse de l’action sous-jacente est supérieur au prix d’exercice et dans le cas d’une option de vente, si le cours de bourse de l’action est inférieur à le prix d’exercice alors il est considéré comme ‘dans l’argent.’
  
• Hors de l’argent: Dans l’option call, si le prix d’exercice du titre sous-jacent est supérieur à son prix de marché, alors l’option est dite « hors de la monnaie », alors que dans l’option put, si le prix d’exercice est inférieur au prix de marché du titre. , alors on dit que c’est « hors de l’argent ».
  

• At the Money : Si le prix d’exercice est le même que le prix de marché de l’action sous-jacente, alors à ce moment-là, les options d’achat et de vente sont toutes deux à l’argent situation.

L’essentiel

Le prix d’exercice d’une option vous indique à quel prix vous pouvez acheter (dans le cas d’un call) ou vendre (pour un put) le titre sous-jacent avant l’expiration du contrat. La différence entre le prix d’exercice et le prix actuel du marché est appelée la « valeur monétaire » de l’option, une mesure de sa valeur intrinsèque. Les options dans le cours ont une valeur intrinsèque puisqu’elles peuvent être exercées à un prix d’exercice plus favorable que le prix actuel du marché, pour un profit garanti. Les options hors de la monnaie n’ont pas de valeur intrinsèque, mais contiennent néanmoins une valeur extrinsèque ou temporelle puisque le sous-jacent peut évoluer vers le prix d’exercice avant l’expiration. Les options à la monnaie ont des prix d’exercice égaux ou très proches du prix actuel du marché et sont souvent les contrats les plus liquides et les plus actifs d’un nom.

À propos de l’auteur : Chris Young est titulaire d’un diplôme en mathématiques et de 18 ans d’expérience en finance. Chris est britannique d’origine mais a travaillé aux États-Unis et dernièrement en Australie. Son intérêt pour les options a été éveillé pour la première fois par la section « Trading Options » du Financial Times (de Londres). Il a décidé de transmettre ces connaissances à un public plus large et a fondé Epsilon Options en 2012.

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