Selon le dernier rapport de recherche sur le Bitcoin de JP Morgan, le prix du BTC pourrait chuter à 42 000 dollars à la suite du halving. Qu’est-ce qui pousse les analystes à considérer cette cible de prix ?
Pour JP Morgan, le Bitcoin (BTC) pourrait chuter à 42 000 dollars après le halving
Alors que le cours du Bitcoin (BTC) n’a de cesse de s’apprécier ces dernières semaines et que les prédictions positives se succèdent, les analystes de JP Morgan ont pris le contrepied en publiant un rapport de recherche plutôt nuancé.
Et pour cause, il y est indiqué que le halving à venir aura un effet négatif sur les cours, pouvant même conduire le BTC à chuter jusqu’au palier des 42 000 dollars.
À l’image des cibles de prix positives pour lesquelles il s’agit de prendre de la hauteur, il en sera de même ici.
Toutefois, il est effectivement prudent d’envisager une correction après une telle hausse, et il est probable que la zone des 42 000 dollars pourrait constituer un support solide, compte tenu du fait que le court du BTC y a plafonné durant près de 2 mois :
Cours du BTC en données hebdomadaires
Pour ce qui est des précédents halvings, nous avons observé les comportements suivants :
- 28 novembre 2012 : le cours du BTC a stagné jusqu’au mois de janvier suivant avant d’exploser à la hausse ;
- 9 juillet 2016 : le BTC évoluait autour de 680 dollars. Le cours a chuté à 470 dollars la première semaine d’août avant de se reprendre pour stagner jusqu’en octobre puis démarrer son rallye en octobre ;
- 11 mai 2020 : un range a été construit jusqu’à la mi-juillet avant une hausse timide, mais le rallye a véritablement commencé en octobre.
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Les historiques passés restent ainsi plutôt hétérogènes sur un horizon de temps très cours, bien que dans les mois qui ont suivi, le Bitcoin a toujours vu son prix s’apprécier.
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Quels sont les arguments de JP Morgan ?
Pour justifier son scénario de baisse, JP Morgan s’appuie essentiellement sur la hausse des coûts de production des mineurs, une conséquence mécanique du halving qui divisera les récompenses de blocs par 2. Estimé aujourd’hui à 26 500 dollars, le coût de production d’un BTC passerait alors à 53 000 dollars.
Toutefois, l’analyse avance que cette baisse de rentabilité conduira des mineurs de moindre envergure à débrancher leurs machines, entraînant ainsi une baisse de la puissance de calculs déployée sur le réseau :
« Deuxièmement, à mesure que l’exploitation minière de Bitcoin devient plus gourmande en énergie après avril, certains mineurs privés disposant d’un parc de machines moins efficaces et d’un accès limité au capital quitteront le marché, car leur coût de production dépasse la rentabilité, ce qui fera baisser le hashrate d’environ 20 %. »
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Ces estimations nous ramènent ainsi à un coût de production estimé à 42 000 dollars environ, constituant aussi la cible de prix de JP Morgan. Dans les faits néanmoins, il est difficile de prévoir dans quelle mesure le hashrate va être impacté après le halving.
Quoi qu’il en soit, ce dernier étant attendu au 19 avril prochain, nous n’aurons pas à patienter longtemps pour avoir des éléments de réponse.
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Sources : Bloomberg, TradingView
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Je découvre timidement le monde de la blockchain fin 2018 lors de ma quête de liberté financière. D’abord investi modérément, ce n’est que deux ans plus tard que je prends le pari de tout miser sur le mouvement qui se dessine alors. Je consacre ensuite 2021 à mieux me former pour acquérir plus de connaissances et de sérieux. Comme j’aime souvent le dire : j’ai encore un milliard de choses à apprendre. Et ce que je sais, je souhaite le partager avec vous.
Vincent Maire
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